市場参加者の質（為替な小言：H19.8.17)

キウイの下落ターゲット⇒ランキング８位！

昨日の指標と本日の注目点

昨晩のＮＹダウは６営業日連続下落の１５ドル安、本日日経平均は現在３００円安という展開、為替市場では強烈な円高、キウイ安に見舞われましたが、現在は若干小康状態にあるようです。

各国要人からは「サブプライム問題が決定的に経済の根幹を揺るがすようなことはない」との発言が聞かれますし、株式市場の下落を「リスクの再評価」と表現しているものの、マーケットに対するアナウンスメント効果は見込めず、マーケットは独自の懐事情で意に介さずといった様相です。

ここ数年は世界経済が膨張し、個人の金融資産も大きく伸びてきました。結果的に過剰流動性を生み、マーケットにゆがみをもたらしたわけですが、マーケット参加者の質の低下(中国の株熱など)とマーケットのπが大きくなったことで、市場の規律に微妙なゆがみが出てきたのだと思います。

アナウンスメント効果が全く期待できない状況というのは、各国中銀・財務相からしても相当の脅威に思えるに違いありません。ＮＺカレン財務相はようやく肩の荷が下りてきたのかもしれませんね。